虽然百亿级别的投资金额对大部分公司来说算很大了，但对于贵州茅台来说，只是“小试牛刀”。

作为A股最赚钱的企业之一，贵州茅台完全“不差钱”。财报显示，截至2023年一季度末，贵州茅台的现金及现金等价物余额达到了1578.19亿元。

同期，A股前五家白酒上市公司中其余四家（五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）的现金及现金等价物总和为1523.79亿元，贵州茅台账上的现金比它们四家加起来还要多。

(资料图片仅供参考)

这么大规模的闲置资金，贵州茅台自己估计也不知道怎么花。它之前的资金用途无非就两个，一是用于扩建产能，二是用来分红。

茅台的分红比例，已连续多年稳定在51.9%左右，这个比例如果放到其他行业里都不算低，然而对于茅台的股东们而言，最多只是差强人意。事实上最近几年，中小股东们屡次向管理层发出希望提高分红比例的建议。

这样的呼声背后，存在着相当的合理性。根据2021年年报，贵州茅台账面上的现金类资产高达近1900亿，这是什么概念？——如果我们把2021年利润表中的营业成本和三费科目相加，仅只有约190亿，相当于账面现金的十分之一。

这也就意味着，假设茅台从今天起1瓶酒都不销售了，同时还要保持当前的生产规模，还无法举债融资，如此极端的情况下，现有账面现金依然可以支撑接近10年。况且，当下的真实情况是，公司平均每个月还能收100亿的货款，赚取50亿的净利润。

在业内人士看来，大额派现背后，是贵州茅台与其他企业相比对大规模资本支出的需求较低。

同时，贵州茅台拥有很强的盈利能力，拥有丰沛现金流，具备巨额分红能力。

而这样的好处也是显而易见的，贵州茅台以最有说服力的“真金白银”表达了对白酒行业的长期看好。

这份信心既鼓舞了业内人士，也让业外人士受到感染，重新审视并认可白酒已经是市场黄金赛道的事实，利于整个行业在逆境中高质量向前发展。